【印尼】三点看懂东固LNG项目

来源:中国海洋石油报 日期:2017-06-07 16:57:13 编辑:何藏磊
位于印尼巴布亚岛西北侧的东固LNG(液化天然气)项目是海油在海外的第三项油气资产,也是海油首个LNG上下游一体化项目。最初,东固LNG作为广东LNG试点项目的气源地参与竞标。后来,海油果断开辟福建LNG接收站项目,并坚持以“市场换资源”进入东固LNG项目上游资产,成为该项目的合作伙伴。这个“明星”资产,在投产4年后即完成成本回收,每年还可带来数千万美元的净现金流。

为什么要提出“市场换资源”?

本世纪初,LNG刚刚兴起,价格相对便宜。2002年,BP(英国石油)主导的东固LNG项目成为福建LNG项目的资源供应商,每年260万吨LNG的供货量出自该项目。

这本是一桩很普通的交易,但作为买方,海油提出“市场换资源”,要求买入一定比例的东固LNG项目权益,这让BP一时很难摸清海油的意图。

“就好比买一批灯泡,就要参股灯泡厂。”曾经参与收购东固LNG项目权益谈判的总公司国际合作部总经理陈翔说。

海油的招式不是无章可循。当时,海油“五大战略”已经提出,天然气战略便是其中之一。坚持的背后至少有三个原因。第一,经过招标、筛选,东固LNG项目一定是优质上游资产;第二,参与上下游全产业链是国际同行普遍做法;第三,海油坚定看好天然气未来发展前景。

“在综合考虑国内勘探、LNG接收站布局和海外战略后,海油提出自主开发与进口贸易‘两条腿’走路。”国际公司副总经理崔旱云说,在LNG市场还未有明显起色的背景下,海油在当时的决定具有超前性、战略性。

经济性“不达标”,还要进入?

几乎所有参与、研究东固LNG项目的人都有一个共识:如果单以经济性为评价条件,购入东固LNG项目上游资产并非明智之举。当时,海油对投资项目经济性有“硬杠杠”要求,即项目内部收益率必须超过15%。

国际公司东南亚公司副总经理王耀辉曾经参与东固LNG项目的开发概算报审批工作。他说:“从投入看,东固LNG项目PSC(产品分成合同)持续到2035年,全周期投资预算为65亿美元,而5年建造期内就需要40亿美元的投入。从气价看,亚洲气价在2.5美元/百万BTU徘徊。按照已签合同的气价评价,项目的经济性远远触碰不到‘硬杠杠’要求。”

不仅如此,当时东固LNG的市场前景还未完全明朗。项目一期包括2条380万吨/年的LNG生产线,其中以合同形式确定的只有福建LNG每年260万吨的采购量,美国、韩国、日本市场虽然都是意向市场,但没有合同约束。

账怎么算都不乐观,但项目最终还是启动了,依据在哪?王耀辉说,海油认为当时油气价正处于历史低位,价格向上走是大概率事件。同时,在油气价较低时期,油气行业项目建造的整体成本也能减下来。从最终收购费用与获得储量看,储量成本不足2美元/桶。

如何将项目运营好?

2003年,中国海洋石油有限公司从BP手中收购了东固LNG项目12.5%的权益,后经过两次购买和转让,目前持有该项目13.9%的权益。项目总共有七家权益伙伴,作业者为拥有37.16%权益的BP,海油为第三大权益方。

东南亚公司总经理刘松说,从开发投资看,东固一期在设计阶段计划建设5座平台,先期建设2座,5年后再建设剩余3座。但实际情况是,先期建设的2座平台运转良好超乎预期,投产8年后还在稳产。“这其中固然有油气藏条件变好的客观原因,但其余3座平台推迟投入的结果是显著提高了项目的经济效益。”首期14口生产井投产8年后产量也都平稳,大大延迟或降低了原计划的后续开发投资。作业者又在费用、工程建设上加强管控,提升了项目经济性。

同时,作业者搭建的具有市场弹性的销售框架也保障了下游产品的效益。BP在与北美市场签订的销售协议中设计了一条转运条款,即当北美市场气价低于亚洲气价一定幅度时,卖方有权向买方支付一定的转运费后,将资源转到亚洲市场现货销售。“在东固LNG项目投产后不久,北美爆发了页岩气革命,天然气价格下跌严重,而亚洲气价在需求刺激下一路高升,东固立刻行使转运权,将原本销往北美的LNG转运亚洲市场,实现气价成倍增长,经济性显著提高。”王耀辉说。

融资是东固LNG项目的又一大亮点,金融手段减轻了伙伴自筹资金的压力。这一成功实践也应用在东固LNG项目二期开发中。

在东固LNG整个项目执行阶段,海油主动贡献自身价值,在年度预算、政府审批、方案可行性研究等方面积极亮出海油观点,特别是在降本增效方面与作业者和合作伙伴分享海油经验。

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标签: LNG